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【挖题材】5G:催化加速布局进入黄金时代

2018年09月06日 17:46:00 来源:中国证券报 出处:顶点财经

  5G频谱分配在即,手机厂商纷纷备战5G时代,产业链企业迎来发展机遇。布局A股相关板块和上市公司时点是否到来?业内人士表示,作为当前最为确定技术升级趋势,5G为诸多新兴应用(超高清视频实时传输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。近期产业政策频出、流量需求快速增长驱动以及后续频谱/牌照等事件催化,将是通信板块中短期反弹的三大基础。

  商用落地加速

  小米手机官方微博9月3日发布讯息称,其已成功打通5G信令和数据链路连接,为明年正式推出5G手机打下了坚实基础。vivo也于日前宣布,初步完成了面向商用的5G智能手机软硬件开发。此外,三星公司表示将会在2019年3月推出5G手机,华为则称在2019年6月推出5G手机。

  据了解,5G的发展将使毫米波、MIMO等技术实现大规模推广,手机里的天线数量将增多、尺寸将变小,手机后盖将全部应用玻璃和陶瓷材质。此外,基站和手机里使用的PCB的层数和品质也有所提升。

  华创证券分析师耿琛表示,5G作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随着5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益,应用增量显著。

  进入5G时代,手机支持频段将增长约一倍,滤波器在射频前端器件中单机搭载数量增长弹性最大,单机价值也将从4-5美元提高至10美元。目前手机滤波器日美企业市占率已超过90%,滤波器国产替代需求显著。此外,手机天线在5G时代数量增加,列阵天线或成主流,天线封装材质也会发生变革,LCP天线有望成为主流,2020年其市场空间预计能达到24-30亿美元以上。

  截至目前,我国尚未对三大运营商5G频谱进行分配。但是随着全球5G频谱规划陆续出台,国内5G频谱分配预期增强。

  光大证券认为,结合工信部、发改委等相关政策来看,后续国内5G频谱分配预期逐步加强,频谱资源的释放将推动我国5G产业相关的芯片、终端、软件等产品研发和试验迅速成熟,加速5G商用牌照的落地进程。

  两主线觅股寻金

  在智能手机发展历程中,经历了多轮通讯标准升级,因为每一代产品升级时均需向下兼容以及通讯标准的持续升级,带来手机射频前端单机价值量持续快速增长。

  参考Q0rvo数据来看,智能手机从此前的2G到4G、4.5G再到未来的5G时代,射频前端单机价值量2G时代约为0.8美元,3G时代约为3.25美元、普通4G约为7.25美元,支持全球漫游4G手机约为16.25美元,未来5G时代,有望成长至22美元以上。

  根据yole预测,预计在2025年销售的所有手机中有34%将连接到5G-Sub6GHz网络,20%将连接到5GmmWave网络。2025年将有5.64亿的手机将能连接5Gmmwave波段的网络。5G有望推动智能手机加快换机周期,实现量价齐升。

  今年8月13日,中国联通北京分公司正式发布“5GNEXT”计划,首批5G站点同步启动。中国联通率先在北京开展面向商用的5G规模试验,并计划到2018年底建成300站规模,表明以联通为代表的国内运营商进一步推进5G布局。

  从资本开支完成比率来看,上半年中国移动中国电信中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

  投资方面,招商证券建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。