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时间窗口开启 探底回升可期

2011年11月18日 14:55:00 作者:张海东 来源:德邦证券 出处:顶点财经

  市场聚焦:

  央行16日发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》中指出,下一阶段,央行将继续实施稳健的货币政策,同时根据经济形势的变化,适时适度进行预调微调。保持货币信贷总量和社会融资规模合理适度增长。这与此前“保持合理的社会融资规模”基调有所改变。同时,针对物价,此次报告中的表态仅为“保持物价总水平基本稳定”。值得注意的是,这是央行首次公开称货币政策“预调微调”。此外,近期人民币兑美元汇率大幅度贬值,外汇占款下降估计要超预期了。那么央行要贯彻“预调微调”的政策就必须在11月和12月份公开市场加大投放力度。但从下周开始,公开市场到期资金锐减。预计央行首先要暂停一年期央票,如果不暂停就需要逆回购。但历史上,央行通过逆回购的情况比较少见。其次,下降存款准备金率的概率越来越大了。本周末正好是19、20号,因此最早本周末就有可能下降存款准备金率。

  投资策略:

  央行首次公开称货币政策“预调微调”,以及周末可能存在的下调存款准备金率的预期都将制约A股的下跌空间。技术上,只要A股不出现急跌,一旦创出新低,则将具有15分钟底背离的迹象。空间上,2440也是非常重要的支撑位。在时间周期上,周五回溯费波拉契3、5的时间点,同时位于江恩角度线3:1与8:1的交汇处,因此可以具有拐点的性质。预计周五A股先抑后扬的可能很大。建议投资者逢低买入。

  仓位建议:参与比例:50%仓位。