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华仁药业跨界并购韩后

2018年10月19日 17:05:00 来源:21世纪经济报道 出处:顶点财经

  继6月御家汇(300740.SZ)宣布并购阿芙精油后,A股将有望再添一例美妆企业被重组上市的案例。

  10月17日晚间,华仁药业(300110.SZ)披露,其重组的并购标的为韩后化妆品股份有限公司(下称“韩后”)。公司拟以现金收购或发行股份收购,或发行股份及支付现金收购方式向交易对方支付对价。

  与阿芙精油的经历类似,韩后也一度谋划IPO上市,但最终在没有下文的情况下选择被并购上市。

  10月18日,华仁药业有关负责人以静默期为由,未对此次重组作出评价,韩后方面也拒绝接受21世纪经济报道记者的采访。不过,华仁药业依然表示,此次交易将有助于公司打造“医药健康+美丽健康”两大消费升级场景,创造新的利润增长点。

  试水跨界美妆行业

  2010年8月才成功登陆创业板的华仁药业,此前一直从事非PVC软袋大容量制剂及配套包材、管路的研发、生产与销售,但往后或许还将新添一项美妆业务。

  根据10月17日晚间华仁药业公告,公司将此次重组标的确定为韩后,一家在广东注册,成立于2008年的化妆品公司。

  天眼查信息显示,韩后注册资本6530.6万元,法定代表人为王国安,其亦是公司第一大股东,持股比例达到37.43%。

  21世纪经济报道记者发现,在韩后的股东结构中,红杉资本的名字赫然在列。其中,北京红杉信远股权投资中心(有限合伙)持股12.95%,北京红杉铭德股权投资中心(有限合伙)持股6.25%,二者合计持股超过20%。

  据悉,上市公司以及韩后双方控股股东已签署《股权收购意向书》。不过,华仁药业亦披露,目前该笔交易中包括具体收购股权比例、交易金额等细节条款均未确定,交易也具有随时终止的风险。

  华仁药业表示,这一交易将有助于上市公司从现有医药、医疗服务、预防保健等医药健康产业,延伸到护肤、美容等美丽健康产业,打造“药健康+美丽健康”两大消费升级场景,“创造新的利润增长点,也将有助于提升公司业务结构完整性,增强公司未来盈利能力”。

  华仁药业三季度业绩预告显示,今年1-9月有望实现归属于母公司股东的净利润2550-3000万元,同比增长10.11%-29.54%。

  对于业绩稳步增长的原因,华仁药业表示在于,公司继续产品结构调整,各项业务稳步推进;新业务板块尚属投入期,整体盈利情况较去年同期保持小幅增长。

  不过,对于此次华仁药业并购韩后的实际效果如何,外界仍然存在疑虑,其中关键即是这是一项跨界并购,且目前国内化妆品市场竞争激烈。

  “交易完成之后,是否会对韩后的现有团队进行更替,这是一个很重要的因素。当然,目前收购的股权比例很难确定,这一点上也不好多作推测。”10月18日,北京一家中型券商医疗行业分析师说,“另一方面,随着医美行业竞争压力越来越大,同质化严重的企业如何从市场中突围,成为企业往后最为关键的一环。”

  资料显示,为了快速抢占市场,韩后近年来在广告及营销方面投入了巨量资金。其中,韩后曾先后在江苏卫视投下1.2亿元广告,及为获得广州地标建筑“小蛮腰”的五年广告权亦投入不菲。同时,还曾冠名央视春晚、元宵晚会等多个大型节目。

  美妆业上市波折

  在华仁药业宣布拟重组并购韩后之前,后者还曾一度筹划以IPO的方式登陆A股。

  公开信息显示,2016年10月31日,韩后首发申请辅导备案登记获受理,当时的保荐机构为中泰证券,但此后再无更多信息传出。

  21世纪经济报道记者注意到,自2016年以来,美妆行业谋求上市的案例屡有出现,自去年至今年初,A股就先后有珀莱雅(603605.SH)、御家汇等企业成功上市。

  不过今年上半年至今,目前仍未有一家美妆企业通过IPO审核。以6月份决定出售给御家汇的阿芙精油为例,后者一度筹划IPO,并有望在明年迎来发审会,但最终却选择重组方式上市。

  与此同时,今年7月底,在距离A股仅剩临门一脚时,广东丸美生物技术股份有限公司(下称“丸美股份”)在临近发审会的前一天取消审核,理由是“尚有相关事项需要进一步核查”。

  广东一家知名美妆企业高管对21世纪经济报道记者表示,目前国内美妆行业已面临拐点,即从原有的疯狂扩张抢占市场为主的固有思路,改变为从产品、用户体验和品牌为发力点,实现业绩持续增长的策略。

  “在度过最初的草创扩张期后,国内美妆行业面临着品牌建设压力,国际巨头在品牌上的号召力目前不是国内企业所能比较的。”上述高管说,“也正因此,通过上市实现融资渠道的通畅,会对企业未来的业务布局、转型提供更多帮助。”