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【国开.传媒】行业景气度改善 继续关注超跌龙头

2018年11月07日 16:53:00 来源:国开证券 出处:顶点财经

内容提要:


上周申万传媒板块上涨5.35%,表现优于沪深300指数1.68个百分点,在申万28个一级行业中排名第6,目前板块整体TTM市盈率为32倍。反弹行情较为明显。


投资策略方面,市场在政策驱动下逐渐转暖,带动传媒板块持续反弹,超跌龙头公司三季报业绩及市场表现均较好,行业景气度有所提升。建议结合年度业绩预告情况继续关注低估值行业龙头标的。


游戏板块政策有回暖迹象。人民日报发文点评网络游戏,明确表示网游本身并非洪水猛兽,而是要从预防“沉迷”的角度进行疏导。完美世界、三七互娱等龙头标的业绩稳健,估值明显回落后近期超跌反弹态势明显。后续如公司新游顺利推进将进一步增厚公司业绩,建议继续关注。


电影板块上, 11月进口片集中上映加之贺岁档将至,《流浪地球》、《疯狂的外星人》等多部影片受到关注,建议关注中国电影、光线传媒。


此外,根据CTR媒介智讯的最新报告,前三季度生活圈媒体继续保持明显涨势。电梯电视、电梯海报、影院视频媒体同比涨幅均超过20%。分众传媒前期受到资源扩张带来的成本提升导致业绩承压,但资源扩张中长期将有望持续提升公司业绩,前期调整后目前估值处于历史低位,建议关注。


风险提示: 短期估值回调风险;行业增速下滑; 行业政策发生重大变化; 兼并重组失败; 公司业绩低于预期; 国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险; 国内经济下行风险; 全球经济下行风险。